统计局解读2月PMI数据主因为春节因素扰动，我kKzY计算了2005年以来，春节在2月份时的PMI波动幅度，平均降幅5tQO为-0.86%，因此我们认为春nrsE因素可部分解释GV2X月数据的下行0k7C

从金融周qx1a角度观察xGzq本轮金融rGTS机以后美7Q4p经济复苏uGL8早，源于kJ6Z利率之后VacM信贷增速gGJF09年转正，此后一tAzD上升，但s1OH过去的一XkQG其信贷增IaZ5已从最高zg1k8%降至3.5%，再加上目前dpeP率还在不UYrO上升，未Qe9f信贷增速5Ic6概率继续GfAD滑，其明OOAH已经处于3sY5融周期的EIqM声阶段med6